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期权合同 [2017/12/11 12:24] 庄弘 [期权合同期权履约] |
期权合同 [2019/01/06 08:59] (当前版本) |
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| 行 7: | 行 7: | ||
| |产 生|1973年, [[CBOE]]推出股票看涨期权| | |产 生|1973年, [[CBOE]]推出股票看涨期权| | ||
| |实 质|[[期货合约]]的一个发展| | |实 质|[[期货合约]]的一个发展| | ||
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| + | 期权合同实质上是一份合同，在此合同中期权的卖方([[en:writer|writer]])授予期权的买方([[en:option buyer|option buyer]])在规定的时间内(或规定的日期)以确定的价格从卖方处购买或卖给卖方一定资产的权利。买方付出一定货币(期权价格)购入此权利，但并非一定要行使，而只是在执行价格对自己有利时才行使。按照执行时间的不同分为欧式期权和美式期权。如果期权只在到期日才执行被称作欧式期权；如果期权在到期日之前任何时间都能执行则称作美式期权。按照购买者预期的不同分为看涨期权和看跌期权。如果期权的购买者得到的是买的权利，就称作看涨期权，因为他对标的资产的价格看涨。如果期权的购买者得到的是卖的权利，就称作看跌期权，因为他对标的资产的价格看跌。 | ||
| ===== 合约概述 ===== | ===== 合约概述 ===== | ||
| 行 27: | 行 29: | ||
| * 执行价格：执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了[[看涨期权]]，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。对于[[外汇期权]]来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的[[汇率]]。 | * 执行价格：执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了[[看涨期权]]，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。对于[[外汇期权]]来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的[[汇率]]。 | ||
| * 合约到期日：合约到期日是指期权合约必须履行的最后日期。[[欧式期权]]规定只有在合约到期日方可执行期权。[[美式期权]]规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。同一品种的期权合约的在有效期时间长短上不尽相同，按周、季度、年以及连续月等不同时间期限划分。 | * 合约到期日：合约到期日是指期权合约必须履行的最后日期。[[欧式期权]]规定只有在合约到期日方可执行期权。[[美式期权]]规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。同一品种的期权合约的在有效期时间长短上不尽相同，按周、季度、年以及连续月等不同时间期限划分。 | ||
| - | ===== 期权合同期权履约 ===== | + | ===== 期权履约 ===== |
| 期权的履约有以下三种情况 | 期权的履约有以下三种情况 | ||
| * 买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。 | * 买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。 | ||