✎ 买空

<p>
买空亦称“<a href="/doku.php?id=%E5%A4%9A%E5%A4%B4" class="wikilink2" title="多头" rel="nofollow">多头</a>交易”(<a href="/doku.php?id=en:long_sale" class="wikilink2" title="en:long_sale" rel="nofollow">long sale</a>)，卖空(<a href="/doku.php?id=en:short_sale" class="wikilink2" title="en:short_sale" rel="nofollow">short sale</a>)的对称，<a href="/doku.php?id=%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85" class="wikilink2" title="投资者" rel="nofollow">投资者</a>预测<a href="/doku.php?id=%E8%82%A1%E4%BB%B7" class="wikilink2" title="股价" rel="nofollow">股价</a>将会上涨，但自有资金有限不能购进大量股票于是先缴纳部分<a href="/doku.php?id=%E4%BF%9D%E8%AF%81%E9%87%91" class="wikilink2" title="保证金" rel="nofollow">保证金</a>，并通过经纪人向<a href="/doku.php?id=%E9%93%B6%E8%A1%8C%E8%9E%8D%E8%B5%84" class="wikilink2" title="银行融资" rel="nofollow">银行融资</a>以买进股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。
</p>

<p>
在买空交易中，如果投资者认定某一证券价格将上升，想多买一些该证券但手头资金不足时，可以通过交纳<a href="/doku.php?id=%E4%BF%9D%E8%AF%81%E9%87%91" class="wikilink2" title="保证金" rel="nofollow">保证金</a>向<a href="/doku.php?id=%E8%AF%81%E5%88%B8%E5%95%86" class="wikilink2" title="证券商" rel="nofollow">证券商</a>借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出以获取<a href="/doku.php?id=%E4%BB%B7%E5%B7%AE" class="wikilink2" title="价差" rel="nofollow">价差</a>。由于这一<a href="/doku.php?id=%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%96%B9%E5%BC%8F" class="wikilink1" title="交易方式">交易方式</a>投资人以借入资金买进证券，而且要作为抵押物放在经纪人手中，投资人手里既无足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易。
</p>

<p>
在现代证券市场上，买空交易一般都是利用<a href="/doku.php?id=%E4%BF%9D%E8%AF%81%E9%87%91%E5%B8%90%E6%88%B7" class="wikilink2" title="保证金帐户" rel="nofollow">保证金帐户</a>来进行的。当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时，他通过交纳部分保证金，向证券公司借入资金购买该股票期货，买入的<a href="/doku.php?id=%E8%82%A1%E7%A5%A8%E4%BA%A4%E6%98%93" class="wikilink2" title="股票交易" rel="nofollow">股票交易</a>者不能拿走，它将作为货款的<a href="/doku.php?id=%E6%8A%B5%E6%8A%BC%E5%93%81" class="wikilink2" title="抵押品" rel="nofollow">抵押品</a>，存放在证券公司。如以后该股票价格果然上涨，当上涨到一定程度时，他又以高价向市场抛售股票，将所得的部分款项归还证券公司贷款，从而结束其买空地位。交易者通过买入和卖出两次交易的价格差中取得收益。
</p>

<p>
当然，如果市场<a href="/doku.php?id=%E8%82%A1%E4%BB%B7" class="wikilink2" title="股价" rel="nofollow">股价</a>的走向与交易者的预测相背，那么买空者非但无利可图，并且将遭受损失。买空交易资金主要是借入资金。一般投资者在进行<a href="/doku.php?id=%E8%AF%81%E5%88%B8%E4%BA%A4%E6%98%93" class="wikilink2" title="证券交易" rel="nofollow">证券交易</a>时，都是运用自有资金，而交易者在买空时，除交付少量保证金外，其购买股票的大部分资金由证券公司垫付，即主要依靠借入资金来进行交易。买空交易的全过程是由先买入后抛售股票两次交易构成。
</p>

</div>

<h2 class="page-header">买空操作步骤</h2>
<div class="level2">

<p>
操作上，买空交易包括三个主要步骤：
</p>
<ol>
<li class="level1"> 投资人与<a href="/doku.php?id=%E8%AF%81%E5%88%B8%E5%95%86" class="wikilink2" title="证券商" rel="nofollow">证券商</a>订立开户契约书，开立<a href="/doku.php?id=%E4%BF%A1%E7%94%A8%E4%BA%A4%E6%98%93" class="wikilink2" title="信用交易" rel="nofollow">信用交易</a>账户。</li>
<li class="level1"> 投资人按法定比例向证券商缴纳买入证券所需要的保证金，证券商按客户指定买入证券，并为客户垫付买入证券所需的其余资金，完成<a href="/doku.php?id=%E4%BA%A4%E5%89%B2" class="wikilink2" title="交割" rel="nofollow">交割</a>。融资期间，证券商对客户<a href="/doku.php?id=%E8%9E%8D%E8%B5%84%E4%B9%B0%E5%85%A5" class="wikilink2" title="融资买入" rel="nofollow">融资买入</a>的证券有控制权，当<a href="/doku.php?id=%E8%9E%8D%E8%B5%84%E4%B9%B0%E8%BF%9B" class="wikilink2" title="融资买进" rel="nofollow">融资买进</a>的证券价格下跌时，客户要在规定时间内补交维持保证金，否则他可以代客户<a href="/doku.php?id=%E5%B9%B3%E4%BB%93" class="wikilink2" title="平仓" rel="nofollow">平仓</a>了结。</li>
<li class="level1"> 在融资期内，客户可以随时委托证券商卖出融资买进的证券，以所得价款偿还融资本息，或者随时自备现金偿还融资。到期无法归还的，证券商有权强制平仓了结。在实施了<a href="/doku.php?id=%E8%9E%8D%E8%B5%84%E8%9E%8D%E5%88%B8%E4%BA%A4%E6%98%93" class="wikilink2" title="融资融券交易" rel="nofollow">融资融券交易</a>后，目前我国可以进行买空操作。</li>
</ol>

</div>

<h2 class="page-header">主要特点</h2>
<div class="level2">
<ol>
<li class="level1"> 交易者购买股票所需要的大部分资金均由证券公司贷给；</li>
<li class="level1"> 与普通商品交易不同，<a href="/doku.php?id=%E5%A4%9A%E5%A4%B4%E4%BA%A4%E6%98%93" class="wikilink2" title="多头交易" rel="nofollow">多头交易</a>的全部过程须经先买入股票、后抛售股票的二次交易才能完成。[1]</li>
</ol>

</div>

<p>
1.买空．MBA智库百科[引用日期2012-09-08]
]
</p>

</div>

Enable Complex Tables 编辑器高度 px 支持直接粘贴图片功能 on

编辑摘要: 细节更改

请在输入框中填入验证码以证明您不是机器人。 Q G Q I I 请将此区域留空：