✎ 对沖

<p>
对沖（又称避险、套期保值，英语：Hedge），是指对于国际间从事商品买卖的洋行、进出口贸易商，以及在国际间从事投资的人士，若预期未来将收付一定金额的外汇，为避免因变动产生的损失（参见交易风险），可利用远期外汇交易以规避风险，这种避险的操作方式，称为远期避险或远期对沖。[1]它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。对沖在外汇市场中最为常见，着意避开单线买卖的风险。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会比没有进行「对沖」时来得大。所谓对沖，就是同一时间买入一外币，做买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对沖盘，否则两边大小不一样就做不到对沖的功能。这样做的原因，是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强，即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以，若看好一种货币，但要减低风险，就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币，沽出弱势货币，如果估计正确，美元弱，所买入的强势货币就会上升；即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重，做成蚀少赚多，整体来说仍可获利。
</p>

<p>
1对沖的例子1.1九零年代1.2亚洲金融危机2其他市场的对沖2.1期权对沖3可对冲的风险4参见5参考文献6外部连结
</p>

</div>

<h2 class="page-header">对沖的例子</h2>
<div class="level2">

<p>
九零年代1990年初，中东伊拉克战争完结，美国成为战胜国，美元价格亦稳步上升，走势强劲，兑所有外汇都上升，当时只有日元仍是强势货币。当时柏林围墙倒下不久，德国刚统一，东德经济差令德国受拖累，经济有隐忧。苏联政局不稳，戈尔巴乔夫地位受到动摇。英国当时经济亦差，不断减息，而保守党又受到工党的挑战，所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在战后作为战争避难所的吸引力大减，亦成为弱势货币。假如在当时买外汇，长沽英磅、马克、瑞士法郎，同时买入日元，就会赚大钱。当美元升时，所有外币都跌，只有日元跌得最少，其他外币都大跌；当美元回软，其他外币升幅少，日元却会大升。无论如何，只要在当时的市场这样做对沖，都会获利。亚洲金融危机参见：亚洲金融危机1997年，索罗斯的量子基金大量抛售泰铢，买入其他货币，泰国股市下跌，泰国政府无法再维持联系汇率，经济损失惨重。而该基金却大大获利。除了泰国，香港等以联系汇率为维持货币价格的国家与地区都遭受对冲基金的挑战。港府把息率大幅调高，隔夜拆息达300%，更动用外汇储备1200亿港元大量购入港股。最后击退炒家。
</p>

</div>

<h2 class="page-header">其他市场的对沖</h2>
<div class="level2">

<p>
对沖的原理并不限于外汇市场，不过在投资方面，较常用于外汇市场，这个原理亦适用于黄金、期货和期指市场。期权对沖风险反转Delta中性
</p>

</div>

<h2 class="page-header">可对冲的风险</h2>
<div class="level2">

<p>
商品风险信用风险汇率风险利率风险股权风险波动风险
</p>

</div>

<p>
对冲基金金融衍生工具利息风险汇率风险
</p>

</div>

<p>
时事评析:基金让人大受其伤!（英语）.（繁体中文）加州公务人员退休基金(Calpers)将于2015年撤离对沖基金（英语）.（繁体中文）
</p>

</div>

Enable Complex Tables 编辑器高度 px 支持直接粘贴图片功能 on

编辑摘要: 细节更改

请在输入框中填入验证码以证明您不是机器人。 E C M M O 请将此区域留空：