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--- 现货价格 [2017/12/07 23:27]
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+++ 现货价格 [2019/01/06 08:59] (当前版本)
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 ====== 现货价格 ======
-[[现货]][[价格]]是指[[商品]]在[[现货交易]]中的[[成交价格]]。
+[[现货]][[价格]]是指[[商品]]在[[现货交易]]中的[[成交价格]]，包括日前市场电价、实时市场电价。电力市场中的现货价格一般由竞争形成。
-===== 目录 =====
-   - 买卖行为
-   - 与股指期货价格关系
 ===== 现货价格买卖行为 =====
 [[现货交易]]是一经成交立即交换的买卖行为，一般是买主即时付款，但也可以采取分期付款和一次性付款的方式。由于[[付款方式]]的不同，同一[[现货]]在同一时期往往可能出现不同的[[价格]]。
 ===== 现货价格与股指期货价格关系 =====
-[[股指期货价格]]总是以自己[[标的物]]的[[现货]]价格为基础的,不可能出现与[[股指现货价格]]完全脱节的情况:在股指期货价格高于股指现货价格的正向市场上,股指期货价格最终会下降到股指现货价格的水平,或者,股指现货价格最终会上升到股指期货价格的水平,二者合二为一。这是因为[[持有成本]]的下降和在[[股票现货]]市场与[[股指期货]]市场间存在着大量的[[套利]]行为。　假如在[[股指期货合约]]成交后[[股票现货]]市场[[价格]]下跌,并一直持续到交割月,股指期货合约价格也会随之下跌,并且下降幅度至少和股指[[现货]][[价格]]的降幅一致。否则,即在[[股指现货]]价格下降时,[[股指期货价格]]虽然下降,但幅度小于股指现货价格的降幅,那么股指期[[现价]]差就会大于[[持有成本]],[[套利者]]就会在股指期货市场上卖出期货[[合约]],同时在[[股指现货]]市场上买入现货股票并持有到期货合约的[[交割月份]]卖出,这种套利活动会持续到股指期货[[价格]]随现货[[价格]]的下跌而下跌,降幅至少与股指现货[[价格]]下降相同为止。由此可以得出一个一般性结论:在正向市场上,如果[[股指现货]]价格下降,[[股指期货价格]]也下降,而且因为[[股指期货价格]]原本比股指现货价格高,所以降幅更大,直到[[交割月份]]股指期货价格与股指现货价格收敛一致。同样,在正向市场上,如果[[股票现货]]价格上升,[[股指期货价格]]也上升,但升幅小于现货价格,到[[交割月份]]股指期货价格与[[股指现货]]价格合二为一。若[[股指现货]]价格高于股指期货价格,这时[[交割月份]]较近的[[合约价格]]高于交割月份较远的[[合约]]价格。我们把这种市场称作逆转市场或[[反向市场]]。之所以出现这种市场是因为近期对[[股票现货]]的需求非常迫切,远大于近期[[供给量]];同时预计将来[[股票现货]]的供给会大幅度增加;总之,[[反向市场]]的出现是由于人们对股票[[现货商品]]的需求过于迫切,股票[[现货]][[价格]]再高也在所不惜,从而造成股票现货价格剧升。这种[[价格]]关系并非意味着持有现货没有[[持有成本]]的[[支出]],只要持有现货并[[储存]]到未来某一时期,[[持有成本]]的支出是必不可少的。只不过在[[反向市场]]上,由于市场对[[现货]]及近期[[期货]]需求迫切,购买者愿意承担、吸收全部[[持有成本]]而已;在反向市场上,随着时间的推进,[[股指现货]][[价格]]与[[股指期货价格]]如同在正向市场上一样,会逐步接近趋同,到[[交割月份]]收敛一致。======现货价格======
+[[股指期货价格]]总是以自己[[标的物]]的[[现货]]价格为基础的,不可能出现与[[股指现货价格]]完全脱节的情况:在股指期货价格高于股指现货价格的正向市场上,股指期货价格最终会下降到股指现货价格的水平,或者,股指现货价格最终会上升到股指期货价格的水平,二者合二为一。这是因为[[持有成本]]的下降和在[[股票现货]]市场与[[股指期货]]市场间存在着大量的[[套利]]行为。　假如在[[股指期货合约]]成交后[[股票现货]]市场[[价格]]下跌,并一直持续到交割月,股指期货合约价格也会随之下跌,并且下降幅度至少和股指[[现货]][[价格]]的降幅一致。否则,即在[[股指现货]]价格下降时,[[股指期货价格]]虽然下降,但幅度小于股指现货价格的降幅,那么股指期[[现价]]差就会大于[[持有成本]],[[套利者]]就会在股指期货市场上卖出期货[[合约]],同时在[[股指现货]]市场上买入现货股票并持有到期货合约的[[交割月份]]卖出,这种套利活动会持续到股指期货[[价格]]随现货[[价格]]的下跌而下跌,降幅至少与股指现货[[价格]]下降相同为止。由此可以得出一个一般性结论:在正向市场上,如果[[股指现货]]价格下降,[[股指期货价格]]也下降,而且因为[[股指期货价格]]原本比股指现货价格高,所以降幅更大,直到[[交割月份]]股指期货价格与股指现货价格收敛一致。同样,在正向市场上,如果[[股票现货]]价格上升,[[股指期货价格]]也上升,但升幅小于现货价格,到[[交割月份]]股指期货价格与[[股指现货]]价格合二为一。若[[股指现货]]价格高于股指期货价格,这时[[交割月份]]较近的[[合约价格]]高于交割月份较远的[[合约]]价格。我们把这种市场称作逆转市场或[[反向市场]]。之所以出现这种市场是因为近期对[[股票现货]]的需求非常迫切,远大于近期[[供给量]];同时预计将来[[股票现货]]的供给会大幅度增加;总之,[[反向市场]]的出现是由于人们对股票[[现货商品]]的需求过于迫切,股票[[现货]][[价格]]再高也在所不惜,从而造成股票现货价格剧升。这种[[价格]]关系并非意味着持有现货没有[[持有成本]]的[[支出]],只要持有现货并[[储存]]到未来某一时期,[[持有成本]]的支出是必不可少的。只不过在[[反向市场]]上,由于市场对[[现货]]及近期[[期货]]需求迫切,购买者愿意承担、吸收全部[[持有成本]]而已;在反向市场上,随着时间的推进,[[股指现货]][[价格]]与[[股指期货价格]]如同在正向市场上一样,会逐步接近趋同,到[[交割月份]]收敛一致。
-**现货价格**)
-现货价格是指在电力现货市场中的价格，包括日前市场电价、实时市场电价。电力市场中的现货价格一般由竞争形成。